2006中国宏观经济分析

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2006中国宏观经济分析(图2)


2006中国宏观经济分析(图11)


2006中国宏观经济分析(图16)


2006中国宏观经济分析(图20)


2006中国宏观经济分析(图24)


2006中国宏观经济分析(图31)

我们确实需要警惕通货紧缩,经济运行当中也确实有通货紧缩的压力,最新的统计数据表明,2005年第三季度的零售物价指数只有1.2%,9月份只有0.7%,而且还在呈逐步下降的趋势。有人分析,因为过去这两年,生产资料价格涨幅比较高,一部分生产资料的涨价,会体现到消费价格和其他一些工业品的价格上,在最终的成本中体现出来,对最终物品的价格产生压力。现在我们看到的是价格反而在下降,这其中的原因值得重视和研究。

一方面,成本这两年有所提高,前两年经济过热的时候,成本提的很高,工程造价涨,钢铁、水泥涨,全世界都跟着涨。2005年4月我到美国开会,有人拿着一份乡村小镇的报纸,对我说,我们这个城镇想盖中学的计划可能要泡汤,因为中国要发展把原材料价格搞上去了,现在工程造价翻了一番,我们建不起这个中学了。

生产资料价格一方面高涨,另一方面零售物价却在下降,表明利润空间在紧缩,于是有些企业开始出现亏损。2005年第二季度末,企业亏损面已经增加了300%,而利润大幅度下降。如果扣除中石油等一些资源产业因为石油、资源涨价所增加的利润,主要工业企业的资产的利润率已经下降了很多。

这一现象的背后隐藏着什么?我个人认为,就是过剩的生产能力,也就是过剩的产能开始显现出来了,并且开始发挥作用。从需求上来说,迄今为止,比起2004年消费需求增长12.2%,最新数据表明,2005年三季度,一季度、二季度基本也是这个增幅,我们的消费一般都是在10%左右,能增长12%,消费需求增长不低。同时,投资继续增长,三季度27%,扣除价格因素26%,比年初增长了一个点。出口持续以30%左右的速度在增长,可见需求并没有比以前少。那么问题出在哪里?问题出现产能继续扩大。造成产能扩大的原因是过去两年的经济过热,过度投资。因为经济过热真正的后果是过热当中形成过度的投资所产生的过剩生产能力,最后会导致通货紧缩,利润下降,会造成经济萧条、企业倒闭。

很多人现在开始认识到,投资还是应该多投点基础设施,这样可以少一点生产能力。这说明现在的过剩生产能力给了他教训。而且这个问题一定要从宏观角度看才能看清,如果仅从微观角度看,我们的企业总会感觉需求怎么少了?其实需求没少,消费增长12%,投资27%,出口增长30%,你感觉需求少,是因为竞争对手比以前更多了,你的那个行业里面,生产能力多了,竞争对手多了,摊到你头上的需求就减少了。这是供给方面的问题,是过剩生产能力产生的压力。有的人从微观的角度讲,总是觉得需求不足,其实那只是对你的需求不足了,总的需求在增长,甚至过快增长。

在1930年大萧条以前,还没有凯恩斯创造所谓宏观经济学,也没有格林斯潘们搞宏观调控之前,全世界每七八年来一次经济危机。经济危机就是因为一开始投资过热,然后是生产能力过剩。危机实际上就是生产能力过剩的危机。只能通过消灭一部分生产能力的办法来解决,也就是通过危机消灭一部分生产能力的办法来实现供求关系的平衡。1930年大萧条,全世界消灭了50%的生产能力,又打了一次世界大战,才实现供求的平衡。消灭生产能力实际上就是消灭企业。这会使大量的企业,特别是中小企业破产,因为他们最脆弱。

防过热不是防过热本身,防的是过热之后的生产过剩和通货紧缩,我们需要宏观调控。

宏观调控是人类智慧的结晶,人类跟市场经济斗,一会儿过热,一会儿萧条,在过热的时候,政府采取一些措施,把它抑制住。最根本的目的是为了防止后面经济增长速度太慢,出现大的萧条,萧条是恶性循环的,产能过剩反过来就会导致需求下降。现在基础设施项目还在滚动,但是现在我们企业,一看各行各业生产过剩,马上第一个反应,就是不再投资。因此产能过剩,下一个结果就是投资需求下降。投资需求下降导致雇佣的工人减少,于是工资增长下降。投资增长下降,消费需求下降,恶性循环,总需求下降,危机自然加剧,这个时候政府出面把需求控制住,就是宏观调控要做的事情。现在应该说,出现通货紧缩的压力也是正常的现象,因为前两年出现了投资过热。这些过剩的生产能力,现在逐步显现出来。

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